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从万得数据来看,中小板指数收益波动性大,但交投活跃,长期收益优势相对明显。另外,从指数的历史走势及估值变化来看,目前中小板指数的市盈率在25倍附近,低于该指数的历史均值。从行业分布来看,中小板指数成份股分布在申万一级行业分类下的25个行业中。其中电子、医药生物、计算机等前三行业占比合计超过43%,前十行业占比合计超过76%。中小板指数的股息率并不低,且一直保持稳定的增长率,同时成份股近几年的主营业务收入增长率也普遍高于基础市场。总体来看,中小板指数中小盘/成长风格相对显著。目前跟踪中小板指数的指数型基金产品有华夏中小板ETF、易方达中小板指数、申万菱信中小板,以及华富中小板指数增强基金等。从规模、业绩表现、跟踪误差、超额回报等指标综合来看,华夏中小板ETF整体表现较好。历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。

万得数据显示,截至目前(2019.8.20),中小板指数近十年的年化收益率近4%,同时期的沪深300以及上证50指数的年化收益率在2.5%附近。整体来看,中小板指数收益波动性大,但交投活跃,长期收益优势相对明显。另外,从指数的历史走势及估值变化来看,目前中小板指数的市盈率在25倍附近,低于该指数的历史均值。

从行业分布来看,中小板指数成份股分布在申万一级行业分类下的25个行业中。其中电子、医药生物、计算机等前三行业占比合计超过43%,前十行业占比合计超过76%。目前该指数共有100只成份股。其中8只成份股的市值超过1,000亿元,市值在500亿元以下的个股共有83只。中小板指数成份股的股息率并不低,且一直保持稳定的增长率,同时成份股近几年的主营业务收入增长率也普遍高于基础市场。总体来看,中小板指数中小盘/成长风格相对显著。

目前跟踪中小板指数的指数型基金产品有华夏中小板ETF、易方达中小板指数、申万菱信中小板,以及华富中小板指数增强基金等。从规模上来看,华夏中小板ETF基金规模相对较大。截至目前(2019.8.20)华夏中小板ETF基金规模超过23亿元。易方达中小板指数基金规模超过8亿元。华富中小板指数增强基金规模较小,不到0.3亿元。申万菱信中小板基金目前暂停申购。

业绩表现方面,在跟踪中小板指数的指数型基金产品中华夏中小板ETF基金的业绩表现相对靠前。其中该基金近五年业绩上涨幅度近18%。成立以来年化回报率超过8.60%。虽然各阶段内华夏中小板ETF基金的业绩表现都强于同类型其它产品,但受基础市场风格影响,同期业绩表现要低于沪深300指数表现。

从指数基金代表性的考察指标--信息比率、跟踪误差等指标来看,今年以来华夏中小板ETF基金的信息比率相对较高,这也表明该产品取得了相对较好的超额回报。

风险提示:国内外市场波动等风险因素对基金业绩的影响。中银国际证券股份有限公司

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